光大期货:10月30日有色金属日报
- 国际
- 2024-10-30 09:36:04
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铜:
隔夜LME冲高回落,下跌0.06%至9550美元/吨;沪铜主力上涨0.07%至76570元/吨;国内现货进口窗口持续打开。宏观方面,美国9月JOLTS职位空缺744.3万人,意外创下三年多新低,不及预期793.5万人,8月前值从804万人下修至786万人,本周五将公布10月非农就业数据。美联储议息会议和美国大选日益临近,金融市场气氛逐渐由乐观转向谨慎,市场存在一定避险情绪。国内方面,稳增长政策出台期待预期接近尾声,市场关注”一揽子增量政策规模较大“具体落地情况。基本面方面,LME库存下降1875吨至274225吨;国内铜社会库存较上周四统计下降0.95万吨至21.01万吨;需求方面,铜价走势反复,下游接货意愿偏弱,现货升水周内下行。市场关注,一是美国大选,二是国内稳增长,宏观事件的不确定性也带来价格摇摆,本月末和下月初着重关注美国大选,在两位候选人焦灼下会带来市场避险情绪,从资金来看也以流出为主,因此短期应谨慎为上。不过,在国内经济修复预期背景下,市场最终可能再次回至国内,并关注政府在稳增长方面的政策预期及落地,因此铜价即使出现回调预计空间也并不大,四季度总体或仍以高位区间震荡为主。
镍&不锈钢:
隔夜LME镍跌0.72%报15905美元/吨,沪镍跌0.43%报123890元/吨。库存方面,昨日 LME 镍库存增加2910吨至146154吨,昨日国内 SHFE 仓单减少78吨至26227吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨50元/吨至-100元/吨。镍矿方面,目前印尼镍矿升水来看,仍然维持在此前水平,但据悉市场部分价格已经出现一定下跌。不锈钢方面,原材料挺价意愿较强,不锈钢价格偏强运行,但需求仍为拖累,上周周内89家社会库存环比增加1.15万吨至103万吨。硫酸镍产业链来看,原材料现货价格小幅下跌,盐厂利润得以修复,但是下游需求即将进入淡季,总需求也将减弱。综合来看,原材料价格均有松动,尽管镍铁挺价意愿较强,但需求仍为拖累,且库存端累库压力明显,关注逢高沽空机会。
氧化铝&电解铝:
氧化铝震荡偏强,隔夜AO2501收于4991元/吨,涨幅0.28%,持仓减仓31手至23.7万手。沪铝震荡偏强,隔夜AL2412收于20795元/吨,涨幅0.07%。持仓减仓1304手至20.5万手。现货方面,SMM氧化铝价格涨至4950元/吨。铝锭现货升水收至10元/吨,佛山A00报价涨至20520元/吨,对无锡A00贴水280元/吨,下游铝棒加工费包头河南临沂持稳,新疆南昌广东无锡上调30-50元/吨;铝杆1A60加工费上调50-70元/吨;6/8系加工费下调148元/吨。河南洛阳发布重污染天气橙色预警,氧化铝企业继续限停,供给扰动逻辑持续推涨氧化铝。随着旺季转淡、电解铝需求呈现下滑征兆,供给端高位稳增,库存去化节奏放缓。基本面下压、但在氧化铝强势带动和品种间套利空间支撑下,大跌可能性较低或维持高位震荡。
锡:
沪锡主力跌0.40%,报254460元/吨,锡期货仓单7425吨,较前一日增加28吨。LME锡跌1.10%,报30970美元/吨,锡库存4680吨,减少25吨。现货市场,对2410云锡升水500-800元/吨,交割升水300-600元/吨,小牌贴水0-200元/吨,进口贴水700-800元/吨。价差方面,12-01价差-340元/吨,01-02价差-560元/吨,沪伦比8.22。一方面,缅甸锡矿复产预期仍存,并且在缅甸进口矿减少的情况下国内冶炼减产幅度不及预期。另一方面,印尼新总统已经正式上任,印尼镍矿开采配额已经逐步放开,不排除印尼锡配额会逐步放开的可能性。综合导致供应预期转差,而国内社会库存已经连续两周累库,市场对于大厂复产后去库结束的预期得到加强。在供应端不确定性提升,并且市场风险偏好转低,短期价格或将回归震荡,关注现货市场成交情况与社会库存走势。
锌:
沪锌主力跌0.04%,报25070元/吨,锌期货仓单25506吨,较前一日减少597吨。LME锌跌0.87%,报3127.0美元/吨,锌库存243325吨,减少3750吨。现货市场,上海0#锌对2411合约升水20-35元/吨,对均价贴水10-20元/吨;广东0#锌对沪锌2412合约升水55-80元/吨,粤市较沪市贴水70元/吨;天津0#锌对沪锌2411合约升水40-110元/吨,津市较沪市升水60元/吨。价差方面,12-01价差+145元/吨,01-02价差+190元/吨,沪伦比8.02。海外冶炼减产预期抬升,并且已因韩国YP已经减产等原因导致海外精炼锌供应过剩预期降低。同时因海外减产导致的过剩锌矿流入中国,从9月美国及澳洲进口环比续增可见该逻辑已经开始传导,锌比价开始快速下行。上周LME 0-3 premium虽因新加坡连续两日大幅交仓从高位升水58.25美元/吨降至15.35美元/吨,但 11月合约占比40%+以上多头仍在,仍需警惕海外大户资金博弈带来的来回挤仓风险。短期来看,单边与比价风险均高,建议观望。
工业硅:
29日工业硅震荡偏弱,主力2412收于12800元/吨,日内跌幅2.62%,持仓减仓13649手至15.97万手。现货小幅上调,百川参考价11880元/吨,较上一交易日上调35元/吨。其中#553各地价格区间回升至11200-12100元/吨,#421价格区间涨至12100-12850元/吨。最低交割品回归#553价格涨至11100元/吨,现货贴水收至1840元/吨。云南规模减产下,硅厂开始停止让利囤货以待枯水期,贸易商出货节奏同样开始放缓,现货止跌回稳。近期光伏政策出现新变化,为硅产业带来一定情绪助力,但当前过剩压力难以支撑盘面持续上行,预计延续震荡调整为主。
碳酸锂:
昨日碳酸锂期货2501合约跌1.9%至74900元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价上涨450元/吨至74050元/吨,工业级碳酸锂平均价上涨450元/吨至69900元/吨,电池级氢氧化锂下跌50远/吨至67145元/吨。仓单方面,昨日仓单增加130吨至44345吨。供应端,周度产量环比增加66吨至13423吨,产量增幅收窄,锂矿、锂盐进口环比下降。需求端,当前仍处旺季,部分企业开工情况较好,但整体即将转入淡季,部分企业表示预计产量环比有所下滑。库存端,总库存延续去库节奏,周度碳酸锂库存环比下降1.8%至约11.65万吨,在低价的背景下,下游及中间环节有所补库,上游库存有所减少,下游库存增加6%至约3.19万吨,其他环节增加1.7%至约3.86万吨,冶炼厂减少9.1%至约4.6万吨。现货端表现分叉,高品质/品牌货表现强势,且暴露一定采购难度,而市场对于仓单注销普遍表示一定担忧,而11-12价差逐步走扩,在这样的背景下,下游采购自行加工或理论的转抛空间打开,注销仓单压力或有缓解。11月排产或有惊喜,市场情绪有所回暖,但需要注意库存流向反应下游已经有所补库,短期补库力度或将放缓,且若价格表现偏强,下游采购积极性或将转弱,而生产动力或将增加,难以对价格形成强动力。
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